瑞鹄轿车模具股份有限公司（以下简称“瑞鹄模具”）于2002年3月建立，公司主营事务为轿车制作配备事务（包含冲压模具及检具、焊装自动化出产线及智能专机和AGV 移动机器人等）、轿车轻量化零部件事务（包含高强度板及铝合金冲焊零部件、铝合金精细铸造零部件等）。

　　经过近20年的技术堆集和继续立异，公司成为业界最具竞赛力的企业之一，现有技术研制人员400余人，其间各类专家30余人。现在建有国家确定企业技术中心及3个省级工程研究中心。公司已累计取得授权专利140余项（其间发明专利48项），软件著作权30余项；掌管起草了多项职业标准，承当国家省市要点、严重科技攻关项目多项，屡次取得国家省市荣誉奖项。一起，公司在轻量化车身制作技术及智能化配备范畴，经过自主研制、继续立异，把握了中心技术，处于职业抢先地位。

　　凭仗着强壮的技术研制实力、优异的产品质量、严厉的质量确保水平、丰厚的项目经历和完善的售后服务，公司在职业界建立了较高的品牌闻名度，与很多国内外闻名轿车厂商建立了杰出的协作关系。公司客户集体包含东风轿车、广汽集团、吉祥轿车等国内干流自主品牌，捷豹路虎、广汽本田、江铃福特等合资品牌，以及福特、保时捷、奥迪等国际品牌，产品及服务现已掩盖全球20余个国家的30余个品牌，并取得多个品牌客户的赞赏和荣誉。

　　——轿车整车智能制作成为要点范畴。轿车整车智能制作专用配备是高端制作工业的要点运用范畴之一，是轿车制作工业化与信息化交融的中心组成部分，是加速轿车制作业完结转型晋级、提效降耗、确保产品质量终究完结制作进程智能化的重要确保根底，是集自动化、信息化、数字化、智能化相关技术于一体的专用设备制作职业，并对整个智能制作职业起着演示和引领效果，对完结整个制作业的数字化、智能化具有重要意义。瑞鹄模具的首要产品有冲压模具（掩盖件模具、高强板模具）及检具、焊装自动化出产线及智能专机和AGV 移动机器人等，是国内少量可以一起为客户供给完好的轿车白车身高端制作配备、智能制作技术及全体解决方案的企业之一。

　　——轻量化展开不断推动。跟着轿车节能减排门槛的进步，以及新能源轿车续航路程的进步，轻量化已成为轿车未来展开重要趋势之一，而高强度板冲焊、铝合金板材冲压以及铝合金一体压铸已成为轿车轻量化的重要途径。瑞鹄模具于2022年头开端介入轿车轻量化零部件事务，现在部分产品已取得多个客户数款车型的定点，并开端向客户部分供给。公司正活跃发挥公司在车身制作范畴的技术工艺才能、配备开发制作才能，尽力捉住新能源轿车向轻量化车身、轻量化底盘的晋级的窗口期。

　　——“一体化配套服务”优势。瑞鹄模具主营事务为轿车制作配备事务及轿车轻量化零部件事务，事务触及轿车白车身制作工艺规划规划，车身冲压模具及焊装自动化出产线和智能物流等制作配备的开发、规划及制作，车身轻量化零部件配套供给等，为国内少量可以一起为客户供给完好的轿车白车身高端制作配备、智能制作技术及全体解决方案、轻量化零部件供给的一站式供给商。

　　——品牌及客户资源优势。瑞鹄模具建立二十年来，凭仗着强壮的研制技术实力、优异的产品质量、严厉的质量操控、丰厚的项目经历和完善的售后服务，在职业界建立了较高的品牌闻名度，与很多国内外闻名轿车厂商建立了杰出的协作关系。公司具有完善的项目办理体系和客户服务体系，可以在产品服务的全流程贴身为客户服务，特别交给和售后环节的服务认可度比较高，取得了客户的好评及信任。一起，跟着新能源轿车的快速展开，公司在新能源轿车范畴也活跃布局，现已成功拓宽了较多头部新能源车企或造车新势力作为公司的客户。公司还被我国模具工业协会评为“我国轿车掩盖件模具要点主干企业”及“优异模具供给商”，凭仗严厉的质量操控、继续的研制投入和有用的品牌建造，在职业界建立了较高的品牌闻名度。

　　——技术堆集优势。瑞鹄模具已累计为全球100余款车型开发出车身资料成形配备和30余条车身焊装自动化出产线。丰厚的项目堆集及数据库沉淀为瑞鹄模具未来项目的参数优化、智能化快速产品规划、工艺规划、结构规划、成型剖析及体系集成等多方面打下了杰出的根底。开端构建了环绕新能源轿车车身轻量化所必需的资料技术、工艺技术和模具配备开发等的完好布局，并施行轿车制作配备范畴的技术才能加速向轻量化零部件制作范畴的搬迁，促进协同和同享。

　　——相关买卖占比添加危险。近年瑞鹄模具配备事务对相关方奇瑞轿车等相关买卖坚持安稳。2022年内公司对相关方奇瑞轿车的相关买卖金额和占比均有所进步，首要因为奇瑞轿车近年事务展开迅速，新车型研制、新工厂建造等本钱开支添加，公司作为其首要供给商事务时机相应添加，带来相关买卖金额天然添加；此外，瑞鹄模具自2022年开端介入轻量化零部件事务，奇瑞轿车与公司同处于安徽芜湖，地缘附近，协作根底杰出，考虑零部件供货半径等要素，公司零部件事务对奇瑞轿车客户占比较高。根据前述要素，估计未来一段时期内，公司对奇瑞轿车等相关方的相关买卖金额和占比或许继续添加。

　　——季度间成绩动摇的危险。瑞鹄模具所属轿车制作专用设备职业不存在显着的时节性特征，但首要产品为非标产品，具有很强的定制化特征，订单间（金额、交给周期）差异较为显着，同一年度各季度间收入存在必定的不均衡性，且不同年度的同一季度间亦存在必定动摇，导致公司季度间存在成绩动摇的危险；轿车轻量化零部件事务所轿车制作职业，其事务展开与下流客户配套车型产销量高度相关，在公司不同季度间固定成本相对安稳的状况下，不同客户不同车型在不同时节销量会存在必定动摇，导致公司季度间存在成绩动摇的危险。

　　——应收账款金额较高。2022年底，瑞鹄模具应收账款余额超3.1亿元，总金额较高。如因微观环境改变或公司首要客户出产运营产生严重改变，将会形成应收账款拖欠，存在无法如期回收乃至无法回收、导致坏账丢失的危险。2022年，公司运营活动产生的现金净流量为9517.09万元，净利润为1.45亿元，两者比值仅为0.656，可看出公司盈余质量较弱。企业界部应加强对应收账款的管控，客户查询、授信额度、客户档案办理等流程严厉按程序处理，对内加强对企业营销人员的办理，实时了解商场行情和营销人员意向，并拟定完善的清收方针与诉讼方案或办法，产生状况及时催收或诉讼。

　　——品牌价值优势不杰出。2021年，瑞鹄模具的品牌优势值在“轿车零部件”赛道处于下流。尽管除头部公司外其他公司品牌优势值差异较小，但瑞鹄模具依然需注重品牌价值的进步，争取向头部公司看齐。未来，公司应活跃发挥在车身制作范畴的技术工艺才能、配备开发制作才能以及品牌和客户途径的“配备+零部件”一体化优势，尽力捉住新能源轿车向轻量化车身、轻量化底盘的晋级的窗口期，加速一体化压铸车身结构件、轻量化底盘部件等精细铝合金压铸件产品和高强板及铝合金板材冲焊零部件的事务布局、产品开发、产能建造和商场开辟。

　　——研制团队人才结构有待优化。轿车制作配备职业是一个触及多学科的归纳职业，产品结构杂乱、精度要求高，需求很多高素质、高技术的跨范畴复合型人才，研制规划人员决议了企业的产品技术含量。尽管瑞鹄模具研制人员占比较高，且公司的中心技术人员较为安稳，但近年研制人员中硕士及以上学历职工均在5人以下。因而，瑞鹄模具在研制人员的人才结构布局方面需求进行调整，吸纳高层次人才，不断扩大研制部队，为公司未来展开供给坚实的人才确保，确保公司接受大型项目的才能，为客户供给从规划、研制、出产至售后全流程满足的服务。

　　——总财物稳步添加。近三年瑞鹄模具总财物全体呈上升趋势（见图1）。2022年总财物到达40.25亿元，同比添加39.00%。掩盖件模具IPO募投项目于2022年2月完结结项并投产，到年底已完结满产，大大进步掩盖件模具制作才能和产能规划；自动化产线IPO募投项目二阶段已于2022年中旬发动建造，估计可于2023年上半年完结建造并投产，将完结自动化产线和智能物流AGV 移动机器人的制作才能和产能规划进一步进步。

　　——运营收入安稳添加。2022年，瑞鹄模具完结了运营收入11.78%的同比添加，全年运营收入为11.68亿元（见图2）。其间出口出售较同期添加55.66%，首要系全球经济和交易复苏，订单项目交给添加，带来收入添加公司继续商场开辟。2022年公司不只初次取得北京奔驰、福建奔驰、宝马德国等品牌订单，完结了奢华品牌客户商场的进一步打破；还深化了与蔚来、埃安等头部新能源新势力品牌协作。到2022年底，公司轿车制作配备事务在手订单30.30亿元，较上期末添加23.4%，可支撑公司营收安稳添加。

　　从财政维度来看，在样本触及“零部件”赛道的31家企业中，瑞鹄模具的品牌价值并不占优势。按指数核算，2021年瑞鹄模具的品牌优势值为48.28，位列第22名（见图3）。从图中也可看出，除潍柴集团、华域轿车、立讯精细这3家公司以60左右的品牌优势值领跑赛道外，其他企业之间的差异并不明显，对暂处劣势的瑞鹄模具来说有较大的追逐空间。未来在轿车制作配备事务上，公司应继续进步奢华品牌订单占比和新能源品牌客户订单占比，并加速信息化、智能化、数字化建造，进步制作才能和归纳产能，稳固中心竞赛优势，为事务继续展开供给根底确保；在轻量化零部件事务上，应活跃做好与轿车制作配备事务协同，加速商场拓宽和客户定点节奏，加强轻量化车身结构件、底盘部件新技术研制，做好产品迭代晋级，将轿车轻量化零部件事务打形成公司未来几年的新添加点及第二添加曲线。

　　——建造高水平的国家级技术立异渠道。瑞鹄模具现在为国家火炬方案要点高新技术企业，建有经国家发改委、科技部等五部委联合确定的国家企业技术中心，并建有国家当地联合工程研究中心、安徽省工程研究中心、安徽省工业规划中心和安徽省工程技术研究中心，首要从事环绕轿车车身高端配备、智能制作等要害共性技术的研制，从而使公司完结了CAD/CAE/CAM一体化和模具规划及制作的三维化、集成化和自动化；并经过PDM、MES、NC体系的逐步运用，完结了瑞鹄模具的技术和办理的信息化。公司及子公司承当并施行了国家级火炬方案项目3项、安徽省科技严重专项项目1项，首要产品曾取得我国机械工业科学技术奖一等奖、我国模具工业协会精模奖、国家要点新产品、安徽省要点新产品、安徽省名牌产品等多个奖项及荣誉。

　　——研制强度逐年加大。研制投入是技术立异的根本确保。近三年瑞鹄模具的研制强度逐年加大，且处于赛道上游，其间2022年研制强度到达6.81%，研制投入金额为7956.22万元（见图4、5）。2022年在轿车制作配备事务上，掩盖件模具智能化规划、接连自动化加工技术研制成功，并开端运用于模具开发和制作环节；铝合金轻量化车身制作衔接技术成功运用于奢华品牌车型产线，智能物流AGV移动机器人完结技术晋级迭代。在轻量化零部件事务上，铝合金一体化压铸车身结构件产品完结研制方针并成功试制试装；铝合金精细铸造动总产品完结研制成功并按方案批产，良品率优于预期；高强度板及铝合金冲焊零部件产品研制成功并按方案投产供货，相关技术指标优于满足要求。

　　——运营才能较差。以下将选用各企业的流动比率、总财物周转率、净财物收益率、总财物添加率来别离体现企业的偿债、营运、盈余、展开才能。全体上看，瑞鹄模具2021年的偿债才能、盈余才能和展开才能评分均处于赛道中游（见图6-8），但营运才能处于赛道第28名，总财物周转率仅为0.36，与业界其他企业比较，公司财物运营功率仍有进步空间（见图9）。全体财政体现并不杰出，与龙头企业距离较大。公司应继续安身轿车制作配备事务和轻量化零部件事务，要点环绕年度运营方针和方案预算展开出产运营作业，经过继续技术及办理的立异改进、精细化数字化的办理进步、总成本抢先等竞赛力打造，尽力促进公司运营收入、净利润添加优于职业全体水平，净财物收益率坚持合理区间，确保公司商场竞赛力和归纳才能继续上升。

　　——公司办理水平一般。瑞鹄模具2021年榜首大股东和第二大股东的持股份额为2.56，数值坐落赛道第19位，股权制衡度处于同赛道企业中心水平。独立董事份额为33.3%，排名第21，坐落赛道中下流。瑞鹄模具股权制衡度体现为同企业赛道一般水平，根本完结了两职别离，有利于企业统筹长时间方针和短期方针，以更健全的决议计划机制做出企业运营决议计划。

　　——安稳的中心办理团队。瑞鹄模具的中心办理团队自公司建立至今坚持很高的安稳性，在职业界堆集了丰厚的技术、办理经历，对下业客户的产品需求有较为深入的了解，把握职业最新展开趋势和动态，对商场趋势有较强的预判才能，有利于公司长时间健康安稳展开。此外，公司建立了对办理层和主干职工的长效鼓舞机制，完结办理层和主干职工直接持有公司股份，经过股权鼓舞将个人利益与公司利益紧密结合，对中心团队安稳起到了活跃效果。

　　——关心职工，注重职工权益。瑞鹄模具坚持以人为本，将人才战略作为企业展开的要点，注重储藏和培育人才。在严厉遵守《劳动法》等法律法规的前提下，尽力营建和谐、宽松的作业气氛，不断改进职工的作业条件和日子环境，2021年住宅公积金开销704万元。瑞鹄模具不定期安排职工进行常识和技术的训练，2021年职工教育经费开销899万元，活跃鼓舞在职教育，进步职工素质，完结职工与企业的一起生长。

　　——环境保护和可继续展开。节省资源和保护环境是企业义无反顾的社会职责，瑞鹄模具活跃将环保理念遵循到职工的日常作业和日子中，催促和培育职工建立节省用电、用水、削减纸张运用等节能低碳的认识和日子方式。