智通财经APP得悉，华泰证券发布研究报告称，需求端上，国内轿车排放方针要求高，且新能源车路程焦虑强，轿车轻量化运用优势明显，处理轿车能源消耗+续航焦虑+进步功能的痛点需求，车企加速推进轻量化运用。供应端上，当时铝合金功能优越且工艺老练，运用性价比、量产难度、功能表现的归纳表现好，中短期具有大规划运用可能性。叠加一体化压铸打破铝合金衔接工艺约束，看好铝合金的运用进步、轿车轻量化进程进一步加速，对轻量化赛道的选股原则为客户结构>

　　智通财经APP得悉，华泰证券发布研究报告称，需求端上，国内轿车排放方针要求高，且新能源车路程焦虑强，轿车轻量化运用优势明显，处理轿车能源消耗+续航焦虑+进步功能的痛点需求，车企加速推进轻量化运用。供应端上，当时铝合金功能优越且工艺老练，运用性价比、量产难度、功能表现的归纳表现好，中短期具有大规划运用可能性。叠加一体化压铸打破铝合金衔接工艺约束，看好铝合金的运用进步、轿车轻量化进程进一步加速，对轻量化赛道的选股原则为客户结构

　　轿车轻量化的工业化途径包括资料运用、结构设计和制作工艺，资料轻量化道路是当时的干流技能计划。全球各国轻量化途径各有偏重，我国资料、结构、工艺三途径并行，并以资料为主。其间铝合金凭仗优异的性价比优势用量快速添加，16-19年我国燃油车/纯电车/混动车单车用铝量的增幅分别是15.7%/33.6%/28.1%，但较海外比较单车用铝量仍有较大间隔。该行看好单车用铝量随新能源车开展快速进步，翻开可观开展空间，该行参阅技能道路年乘用车单车用铝量或达250kg/350kg，较20年分别有35%+/90%+的增量空间。

　　细分赛道看，底盘轻量化性价比优势杰出且技能难度较低，为当时干流赛道;三电体系为轻量化纯增量赛道，电池盒轻量化为要点计划，现在多选用冲压铝合金电池包上盖+揉捏铝型材下盖，一起宁德年代和比亚迪均推进无模组电池包的运用，将大大下降质量并进步单位体积内的包括的能量;白车身构成30%的整车分量和15%-20%的本钱，2022年我国铝合金在燃油/电动车车身的浸透率为3%/8%，具有较大的进步空间。该行以为就开展潜力而言，车身>

　　底盘>

　　三电体系，一方面车身部件的铝合金浸透更低，一方面一体化压铸运用加速推行后，白车身轻量化ASP增量在1万元+，高于三电体系和底盘。

　　一体压铸率先由特斯拉建议、新势力跟进、传统车企着手布局，工业进程快速推进。短期看，在电车竞赛趋向同质化+软件逐渐成为中心竞赛力下，车企有动力推进一体化压铸以完成硬件的规范出产和车型的高效扩产迭代;未来跟着相关产能开释、规划效益表现，下降车企归纳本钱为其远期动力。叠加23年《工信部联通装〔2023〕40号》等国内方针定调了工业高质量开展方向，该行看好一体化压铸工业化节奏加速。考虑厂商的布局周期，24-25年一体压铸上车数量或大幅度进步，21-25年全球新能车一体压铸浸透率或从6%提至12%。该行以为一体压铸带动下，25年相关工业空间达126亿元，2021-2025年CAGR达104%。

　　轻量化赛道出现明显的重财物、低周转、赢利动摇大的特征，一起轿车轻量化部件一般是本钱加成定价形式，该行以为公司尤其是铝压铸赛道相关的赢利上限取决于客户定点，产品的单车价值量与客户定点车型的销量影响企业的赢利天花板;而赢利弹性空间取决于公司的本钱管理才能，因为轻量化赛道重财物、低周转、大宗资料占比较高，更是检测公司紧缩本钱费用端的才能，其间产能利用率、良率、费用操控或为开释规划效益的要害要素。