1、基本资料：南山铝业是国内技能配备水平最高、配套最完善的世界级铝加工企业。公司致力于铝产品深加工一体化运营，现在具有从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压的最完好铝工业链，并且是全球仅有工业链布局在最短规模45 平方公里内的铝材制作商。公司出产设备配备安身高起点、高性能、高精度、高品质，具有大批揉捏出产线以及引入来自德国、美国、意大利、瑞士等很多世界尖端设备，在铝材加工制作范畴处于世界抢先水平。公司在国内铝材深加工职业坚持领军位置，一起活跃布局航空、航天等高精尖铝材制作范畴，打造世界一流铝材制作企业。

　　铝及铝型材、铝合金锭、冷轧产品是公司首要收入来历，为公司奉献86%的销售收入。其次热轧卷、高精度铝箔和氧化铝别离奉献5.3%、4.8%和2.0%。公司现在的收入首要来历于国内，占比为83.2%。公司在美国建立子公司，出产加工铝型材，首要面向北美商场。现在冷轧产品是公司的首要收入来历，2014 年在总毛利中比例为48.8%，毛利率也坚持在18%水平相对可观。公司自建电厂的出产的电、汽产品毛利率最高，高达39.3%。因为高精度铝箔下流需求是食品包装等稳添加职业，毛利率20.2%

　　现在在我国原铝终端消费结构中，修建业位居首位，占34%、交通运输第二，占19%。从全球视角看，在北美，铝在交通运输业消费超越35%，其次是包装26%；在西欧，铝在交通运输业消费超越34%，其次是包装20%、修建范畴19%、工程范畴18%。在日本交通运输业对铝的需求体现更为杰出，占43%，其次是工程、修建和包装范畴。可见我国与国外发达国家铝消费结构上有较大距离，在交通运输和包装等范畴仍有巨大进步空间。

　　4、铝材供给情况：现在我国铝加工职业一般产品出产才干过剩，而高技能含量、高精度、高质量产品的出产才干却缺少。首要原因在于：一是铝加工职业全体技能立异才干缺少；二是缺少自主核心技能和自主品牌等方面我国铝工业自主开发的新资料

　　不多，在新合金开发方面基本是盯梢国外产品，自主开发几乎是空白，尤其是技能含量高，具有重要开展战略意义的铝航空航天等高新技能资料，绝大部分还要依托进口。跟着供给侧变革和制作业2025战略实施，铝合金运用结构有望向高端搬运，在轿车、轨迹交通以及航空航天范畴铝合金的运用会得到进一步推行。

　　1）、未来五年是我国轨迹交通建造黄金时期，下流铝材需求迎来高速添加。以揉捏铝型材为主，约占总铝材用量的76%，

　　其他铝材（板、箔、管、棒、锻件、铸件、复合材、泡沫材等）占24%。到2020 年，我国轨迹交通每年需高铁（含城际列车）3972辆，对铝材需求5.25 万吨；城市轨迹交通每年需列车5000 辆，对铝材需求3.75万吨；其次运煤敞车每年需6000 辆，对铝材需求3 万吨；未来5 年均匀每年共需铝材12 万吨。

　　2）、轨迹车辆车体铝合金型材出产难度大，技能要求高，只要具有55MN 以上揉捏机、专有技能和人才及相应配套设备的企

　　业才干出产出合格产品。到现在，国内大于55MN 的揉捏机超越60 台，散布于16 家公司中，其间现在具有揉捏力等于或大于55MN 的揉捏机且出产轨迹车辆车体铝型材的首要有南山铝业、忠旺、森林、麦达斯等企业，其间只要南山铝业、忠旺、森林、麦达斯和利源5 家企业具有下流客户和实践出产才干。因为高铁和城际铁路的投标方均为铁路总公司，因而南山铝业、麦达斯和森林等因为地方政府支撑和提早布

　　局，现在可以实践供货，而在城市轨迹交通范畴，利源和忠旺也都现已可以完成供货。

　　3）、公司是南车青岛四方机车车辆股份有限公司高速列车及动车组车体型材最首要的供货商，2014 年供货比例60%，2015 年两边签订了掩盖产品、研制及出资等多个层面的战略协作协议；公司一起是北车集团的A 级供货商，比例达20%；公司在国内铝合金敞煤车铝合金资料供货商的供货比例到达80%

　　我国民用及军用飞机进入战略开展期，可是我国金属资料工业开展水平仍处于欧美等发达国家在20 世纪后期的水平，而航空航天制作所需的铝合金等要害资料需求很多进口。现在仅有中铝旗下的东北轻合金和西南铝可以供给航空铝材，但因为硬件设备配备存在缺点，产品质量稳定性缺少。国内里商飞、沈飞、西飞、陕飞等飞机制作企业用铝板依托进口，并且存在价格昂贵、周期长和受贸易壁垒等约束。方针扶持航空铝材国产化。因为航空铝材加工设备和技能要求比较高，我国忠旺、南山铝业等具有技能堆集和研制实力的国内铝业抢先企业将首先迎来开展良机。

　　在未来的十年内，轿车的各个首要部件用铝浸透率都将显着进步。依据世界铝协核算，2006 年每辆轿车的铝合金均匀用量为121 kg，约占整车质量的10%；估计到2015 年将添加到150 kg，2020 年将到达180 kg。依据达科举世的核算及猜测，北美轻型车单车用铝量已由2005 年的139 公斤添加至2015年的159 公斤，估计2015 年及2025 年将别离打破179 公斤和248 斤。我国轻型车单车用铝量与发达国家水准存在显着距离，现在单车均匀用铝量约128kg，比美国日本等国低约12%-13%，估计我国于2025 年轻型车单车用铝量最多添加至约156 公斤。跟着未来我国轿车工业的进一步开展和单车用铝量的进步，轿车用铝材需求尚有较大潜力。国内轿车铝板批量出产才干空白，需求量大。跟着我国车企面对愈加严厉的国五排放规范，一起电动轿车职业蓬勃开展，轿车轻量化进程加速，估计2015~2020 年，我国将会有更多车辆选用铝合金板材制作掩盖件（发动机舱盖、

　　行李箱盖、车身顶盖、翼子板和车门等）。估计到2020 年国内轿车产值约为3022万辆，对轿车铝材需求将到达513.8 万吨，未来5 年以每年16.6%复合添加率快速添加。

　　现在国内铝合金板材研制较国外起步晚，轿车用铝合金板材正处于研制和开发阶段。因为无法从国内收买铝板，合资品牌在国内用铝板部件的量产车型，只能从欧洲、日本、美国进口，甚至将部分铝板件改用钢板。

　　2014 年我国进口易拉罐及罐体1157 吨，同比添加130.8%，跟着国内易拉罐出产技能工艺进步和新增产能的开释，未来国产易拉罐进口代替空间宽广。，到2015年上半年我国啤酒罐化率已进步至10%，但是美国、英国、巴西等国的啤酒罐化率别离高到达52%、49%、38%。现在，国内没有铝罐新增产能情况下未来啤酒产值添加将趋于放缓，添加的空间估计不大，啤酒易拉罐罐装率的进步是促进易拉罐出产线出资的首要驱动力，未来国内啤酒易拉罐出产出资依然将保持较高的添加速度，啤酒易拉罐的商场空间巨大。公司易拉罐料商场职业龙头，占国内商场供给量的70%。公司现有易拉罐料产能32 万吨，公司实践出产了40 万吨，公司所出产的高品质罐体料和罐盖拉环料广泛运用于啤酒、饮料和半固体类食品的包装。2013 年产销量约为18 万吨，商场占有率到达了50%，商场占有率第二的西南铝业仅为20%，公司职业领军位置明显。现在公司国内易拉罐料的首要客户是太平洋制罐、中粮包装、宝钢、中基复合资料有限公司；世界商场包含东南亚、美洲和台湾，要点客户包含百威啤酒、

　　台湾制罐、韩国乐天。未来3 年内，罐料年产值将打破40 万吨，具有全球罐料商场比例的10%以上，将成为最首要的世界罐料供货商。

　　电解铝本钱竞赛的实质是电力本钱的竞赛。公司具有火电机组72 千瓦，而在火力发电中煤炭本钱占总本钱的70%，因而操控好煤炭本钱是火力发电企业下降单位电力本钱的要害因素，而现在煤炭处于前史低位。现在东海电厂发电本钱仅0.29 元/度。而其他电解铝厂商首要运用网电， 工业电价约0.45元/度，依照一吨铝耗电量13500 千瓦时核算，公司电解铝本钱可节约2160 元/吨，保证公司电解铝出产本钱处于职业低水平。

　　南山铝业航空工业园区布局高端铝产品，添补国内需求空白。公司于2013 年开端要点打造布局航空资料工业园区，该园区集板带、锻压、揉捏于一体，产品将掩盖航空、轿车、船只、核电、轨迹交通、容器罐等范畴的悉数变形铝合金。投产后将成为亚洲甚至世界最大的航空用产品加工基地，为新式合金资料国产化供给强有力的资料支撑。现在工业园区包含两个在建项目，别离为20 万吨铝合金出产线 万吨锻件出产线 万吨特种压延材项目：特种压延技能世界一流。现在厂房基础设施现已建造结束，正在进行设备装置，估计2015 年末前开端试车，2016 年头开端试出产。

　　装，2014 年10 月份试出产，60MN 自由锻2015 年5 月试出产。公司进口的25MN、60MN 两台自由锻液压机和

　　125MN 模锻液压机以及现在国内进口的吨位最大、技能最先进的500MN 模锻液压机。四台铸造机处理了限制航空锻件开展的配备瓶颈，出产产品可掩盖干线%航空发动机锻件商场，使公司锻件制作具有与美铝、威曼高登以及奥伯杜瓦等世界一流企业竞赛的才干。

　　现在南山铝业现已与空客公司、我国商飞、我国商飞上海飞机规划研讨院签署了航空资料供货商战略协作协议：现在与波音和空客都已开端了实质性的协作

　　（4）公司牵手北汽联合研制轿车铝材，加强与下流轿车用户协作。2015 年2 月公司与北汽签订了战略协作协议，两边将加大在轿车铝板资料及车型的技能协作，要点研讨铝合金板在轿车范畴运用的技能难题

　　公司长时间与高水平科研院校战略协作，推进本身立异研制动力：与美国普渡大学、中南大学、北京有色金属研讨总院、北京航空资料研讨院协作；建造南山铝业技能中心、南山航空资料研讨院、南山学院。公司在研项目有：航空用7 系铝合金圆锭制备工艺研讨；航空用2 系和7 系铝合金扁铸锭制备工艺研讨；航空用2024 合金高损害容限厚板工艺研讨。

　　公司2016年拟以6元/股发行股份、支付现金及征集配套资金等方法收买怡力电业转让的标的财物及负债，详细包含：怡力电业两条电解铝出产线 台自备电厂发电机组（3 台330MW 热电机组和1 台22 万千瓦热电联产机组， 收买铝电财物，本次买卖完成后公司的电解铝供给才干由本来的13.60 万吨进步至81.60 万吨。公司铝制品制作与加工事务整合程度进一步进步，运营功率进一步进步，铝工业链进一步完善，财物总额、经营收入和净利润水平将较大幅进步，公司竞赛实力将得到有用进步。铝电财物盈余才干强，出产本钱与我国宏桥同归于国内最低，2015 年1-9 月份净利润3.70亿元，在铝价低迷时依然获得不俗成绩。

　　到2016.2.26日，共同猜测公司2015-2017 年EPS 别离为0.3 元、0.42 元和0.48 元。每股净财物为8.4元。上市以来共分红13次，均匀分红率为21.72%，自2012年，分红率超越30%，假定2016分红率仍为30%，要求回报率为五年期以上借款基准利率4.9%（2015年10月24日），则

　　现在股价在大股东定增价6元邻近，前期最低点为5.5元，可考虑在5.4-6元进行中长线布局，仅供参考！